Edição 55

Modelo dinâmico de solvência

A técnica do Modelo Dinâmico de Solvência evoluiu a partir dos trabalhos apresentados por Markowitz H.M., Sharpe W.F., Wilkie A.D. e Daykin C.D..
Passou a ser adotada, em caráter obrigatório, a partir de 1973 no Reino Unido e de 1992 no Canadá.
Nos Estados Unidos da América é opcional, como em diversos países europeus. No Brasil a Eletros - Fundação Eletrobrás de Seguridade Social, implantou com sucesso essa metodologia para avaliar

Edição 54

Administração ativa versus administração passiva

O desafio da gestão de ativos, particularmente dos fundos de pensão, é aplicar eficientemente os recursos disponíveis em alternativas de investimento que proporcionem rentabilidade consistente no longo prazo.
A incessante busca de alternativas mais rentáveis a todo momento é, sem dúvida, o caminho mais rápido para o fracasso, devido aos custos transacionais envolvidos, aos efeitos devastadores dos erros e principalmen

Edição 53

Regulamentação dos fundos de pensão e o impacto no gerenciamento de risco

As propostas de regulamentação das entidades fechadas de previdência privada no Brasil devem ter como objetivo o aprimoramento da qualidade da gestão de seu patrimônio. Boa qualidade na gestão se atinge quando se administra os ativos de forma consistente com as exigibilidades impostas pelo passivo. A necessidade de honrar os benefícios nos prazos previstos é que deve nortear a administração dos ati

Edição 52

A excessiva padronização dos modelos de avaliação de risco tem proporcionado o aparecimento de distorções no mercado, na medida em que a utilização intensiva dos mesmos instrumentos levam à adoção de decisões similares. Nas situações de crise, a quase unanimidade faz o mercado perder a liquidez, potencializando as perdas por falta de compradores. Isto ocorreu em outubro de 1987, no crash da bolsa de Nova York, e também nas recentes turbulências do nosso mercado.
O risco de