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BNP Paribas lança fundo espelho de multimercado da Persevera

aquiles moscaA BNP Paribas Asset Management lançou um fundo espelho do Persevera Compass, um multimercado de alta volatilidade destinado a investidores institucionais, e também para clientes do wealth management.
A rela√ß√£o entre as duas gestoras, contudo, n√£o √© nova. Segundo Aquiles Mosca, respons√°vel pela √°rea comercial da BNP Paribas Asset Management, em 2019 a casa fez um investimento de encuba√ß√£o na Persevera de R$ 85 milh√Ķes, por meio da controlada Capital Partners, que faz investimentos de encuba√ß√£o de novos gestores em diferentes pa√≠ses e mercados.
Guilherme Abbud, s√≥cio fundador e CIO da Persevera, lembra que foi a primeira opera√ß√£o ‚Äúseed‚ÄĚ no Brasil da Capital Partners, que j√° investiu em 10 hedge funds diferentes em v√°rias regi√Ķes do mundo.
Segundo Mosca, o aporte teve como objetivo permitir o desenvolvimento da Persevera, al√©m de promover sinergias no relacionamento com investidores institucionais no mercado global e local. ‚ÄúCom a taxa b√°sica de juros no menor n√≠vel hist√≥rico, h√° uma tend√™ncia de investimentos em ativos com maior volatilidade‚ÄĚ, afirma o executivo da gestora do BNP Paribas.
O Persevera Compass busca ganhos de capital nos mercados de juros, c√Ęmbio, a√ß√Ķes, commodities e d√≠vida. Em 2020, at√© setembro, o fundo sobe 2,02%, contra 2,29% do CDI. Desde o in√≠cio, em novembro de 2018, a valoriza√ß√£o √© de 13,12%, ante 9,46% do benchmark.

Posi√ß√Ķes no portf√≥lio ‚Äď Segundo a carta do Persevera Compass referente ao m√™s de setembro, os investimentos em op√ß√Ķes de juros curtos foram a principal contribui√ß√£o positiva para a rentabilidade no acumulado de 2020. ‚ÄúO resultado acabou vindo da nossa principal vis√£o n√£o consensual, de que os juros no Brasil viriam para a casa de 3% ou abaixo‚ÄĚ, diz a carta.
J√° as posi√ß√Ķes em renda vari√°vel e em moedas foram as maiores detratoras de retorno para o fundo no intervalo.
A Persevera destaca ainda no documento que tem uma vis√£o diferente para a situa√ß√£o fiscal no pa√≠s, em compara√ß√£o a maior parte do mercado. Na vis√£o dos especialistas da gestora, apesar da piora ocorrida como consequ√™ncia do est√≠mulo fiscal, a manuten√ß√£o dos juros em patamar reduzido por um longo per√≠odo vai permitir a estabiliza√ß√£o, e futura revers√£o, da trajet√≥ria da d√≠vida. ‚ÄúAcreditamos que o Banco Central dever√° manter uma pol√≠tica monet√°ria estimulativa por bastante tempo para combater o cen√°rio desinflacion√°rio no qual nos encontramos.‚ÄĚ
A gestora diz ainda que tamb√©m n√£o compartilha da percep√ß√£o do mercado de que infla√ß√£o no atacado se propagar√° para os pre√ßos ao consumidor. ‚ÄúEmbora os pre√ßos de alguns bens comercializ√°veis tenham causado uma leve alta do IPCA nos √ļltimos meses, em um momento em que os bens n√£o comercializ√°veis t√™m sua demanda fortemente prejudicada pelas consequ√™ncias do distanciamento social, a alta nos pre√ßos do atacado ter√° grande dificuldade em se propagar para o varejo, prev√™ a Persevera.
Por essa vis√£o, a gestora avalia que a parte intermedi√°ria da curva de juros apresenta pr√™mios expressivos, e mant√©m posi√ß√Ķes aplicadas nessa regi√£o da curva nominal de juros. A casa tamb√©m segue otimista com as perspectivas para o Real, que os gestores entendem que se deslocou demasiadamente das moedas de outros pa√≠ses emergentes.
Na renda vari√°vel, a avalia√ß√£o √© a de que o est√≠mulo extraordin√°rio dos bancos centrais globais seguir√° sustentando os pre√ßos, o que faz a gestora manter posi√ß√Ķes compradas em Ibovespa e S&P 500.
No peda√ßo global da carteira, o fundo tem posi√ß√Ķes compradas em ETFs de t√≠tulos grau de investimento e alto rendimento, e posi√ß√Ķes relativas no mercado de renda fixa europeu ‚Äď comprados em t√≠tulos italianos e vendidos em t√≠tulos da Alemanha. A gestora tem ainda uma posi√ß√£o vendida em euro contra o d√≥lar.