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Explicando o mercado - Sergio Mendes de Azevedo Tinoco

Edição 55

Modelo din√Ęmico de solv√™ncia

A t√©cnica do Modelo Din√Ęmico de Solv√™ncia evoluiu a partir dos trabalhos apresentados por Markowitz H.M., Sharpe W.F., Wilkie A.D. e Daykin C.D..
Passou a ser adotada, em caráter obrigatório, a partir de 1973 no Reino Unido e de 1992 no Canadá.
Nos Estados Unidos da América é opcional, como em diversos países europeus. No Brasil a Eletros - Fundação Eletrobrás de Seguridade Social, implantou com sucesso essa metodologia para avaliar

Explicando o mercado - Marcos Wanderley Pereira

Edição 54

Administração ativa versus administração passiva

O desafio da gestão de ativos, particularmente dos fundos de pensão, é aplicar eficientemente os recursos disponíveis em alternativas de investimento que proporcionem rentabilidade consistente no longo prazo.
A incessante busca de alternativas mais rent√°veis a todo momento √©, sem d√ļvida, o caminho mais r√°pido para o fracasso, devido aos custos transacionais envolvidos, aos efeitos devastadores dos erros e principalmen

Explicando o mercado - Lu√≠s Fernando G. Camill√ītto

Edição 53

Regulamentação dos fundos de pensão e o impacto no gerenciamento de risco

As propostas de regulamenta√ß√£o das entidades fechadas de previd√™ncia privada no Brasil devem ter como objetivo o aprimoramento da qualidade da gest√£o de seu patrim√īnio. Boa qualidade na gest√£o se atinge quando se administra os ativos de forma consistente com as exigibilidades impostas pelo passivo. A necessidade de honrar os benef√≠cios nos prazos previstos √© que deve nortear a administra√ß√£o dos ati

Modelo e gest√£o - Jair Ribeiro

Edição 52

A excessiva padroniza√ß√£o dos modelos de avalia√ß√£o de risco tem proporcionado o aparecimento de distor√ß√Ķes no mercado, na medida em que a utiliza√ß√£o intensiva dos mesmos instrumentos levam √† ado√ß√£o de decis√Ķes similares. Nas situa√ß√Ķes de crise, a quase unanimidade faz o mercado perder a liquidez, potencializando as perdas por falta de compradores. Isto ocorreu em outubro de 1987, no crash da bolsa de Nova York, e tamb√©m nas recentes turbul√™ncias do nosso mercado.
O risco de

Sétima Rodada: resultados positivos, porém surpreendentes - Eloi Fernández y Fernández

Edição 51

A S√©tima Rodada de Licita√ß√Ķes da Ag√™ncia Nacional do Petr√≥leo, G√°s Natural e Biocombust√≠veis (ANP), realizada em outubro √ļltimo, apresentou caracter√≠sticas interessantes se comparadas √†s anteriores. O resultado n√£o foi negativo, mas tivemos algumas surpresas.
Os b√īnus relativos aos vencedores somaram US$ 484 milh√Ķes (considerando o d√≥lar a R$ 2,24), o maior valor j√° registrado na hist√≥ria das licita√ß√Ķes, um dado positivo para a ANP, que de certa forma revela a competitivida