Levantamento realizado mensalmente pela consultoria de investimentos Aditus junto a um grupo de 120 Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC), com patrimônio somado de R$ 307 bilhões em março de 2023, apurou que o mesmo teve uma rentabilidade média de 0,94% nesse mês. No acumulado do ano a rentabilidade média do grupo foi de 2,32% e no acumulado de 12 meses foi de 8,47%.
O levantamento da consultoria mapeia mensalmente os investimentos das 120 EFPCs em 12 classes de ativos, seguindo os padrões de investimentos adotados pela maioria das fundações. Em março, das 12 classes mapeadas, nove alcançaram rentabilidade positiva e três tiveram rentabilidade negativa (ver quadro abaixo).
As classes com os três melhores desempenhos no mês foram renda fixa inflação, ALM (títulos públicos) e multimercados EFPC, com rentabilidades de 1,92%, 1,49% e 1,27% respectivamente. Já os três piores desempenhos foram os da renda variável ativa, renda variável passiva e fundos de investimentos imobiliários (FII), com retornos de -3,58%, -2,74% e -0,22%, respectivamente. Da carteira de investimentos de R$ 307 bilhões, 48% estavam em planos BDs, 23% em planos CDs e 29% em planos CVs.
Análise – Segundo a Aditus, a crise bancária internacional foi o ponto que gerou o maior nível de incerteza em março. As atenções do mercado foram voltadas para os riscos de instabilidade financeira e os eventuais desdobramentos, tanto nas economias dos países desenvolvidos como no resto do mundo. Apesar disso, com as respostas rápidas dos Bancos Centrais dos EUA e da Europa o MSCI WORLD USD subiu 2,83% em março.
Em paralelo, as perspectivas acerca dos impactos da crise de crédito na atividade econômica influenciaram as ações do FED e do BCE no mês, que reforçaram o compromisso com o combate à inflação, por meio do aumento dos juros, mas sublinharam que estão atentos aos efeitos de tais eventos. Os dados de inflação e de atividade econômica ainda indicam a permanência de juros mais altos nos EUA e na Europa.
No Brasil, o COPOM manteve a taxa de juros e sinalizou de forma muito clara o compromisso com o combate à inflação, sinalizando que o gatilho para redução de juros é a ancoragem das expectativas de inflação. Os debates em torno do novo arcabouço fiscal no final do mês geraram algum otimismo, mas o mercado ainda digere a estrutura do projeto que será a nova âncora fiscal.
O Ibovespa ficou em - 2,91% no mês, com fluxo de capital estrangeiro positivo, porém muito baixo. A Renda Fixa continuou sendo o principal destino das alocações. Observou-se no mês um fechamento na curva de juros, impactada pelo contexto global da crise bancária e pela proposta de novo arcabouço fiscal.