Voltando ao radar das EFPC
Melhor Gestor de FIPs • Renato Abissamra

Edição 369

Se o atual momento econômico é marcado pela volatilidade, também abre um lado positivo para os investimentos de risco, especialmente em Fundos de Investimento em Participações (FIPs), que estão com seus preços historicamente baixos. É o que avalia o sócio e head de relações com investidores da Spectra Investments, Renato Abissamra, destacando que a desconfiança do mercado tem levado os investidores a concentrar suas alocações em ativos predominantemente de renda fixa.
“Está muito difícil para levantar capital, por conta de juros, insegurança a longo prazo, dúvida no Brasil em relação à responsabilidade fiscal do governo. Então, no ano passado e nesse, a indústria não está se expandindo. Por outro lado, isso torna o ambiente para investimento muito favorável. Fundos que foram capazes de levantar capital nos últimos 18 meses têm uma grande vantagem, porque estão investindo em um momento de preços baixos”, diz.
Ele considera que o segmento de fundos de participações representa uma boa alternativa de alocação para os fundos de pensão, por conta do desenvolvimento e especialização dos profissionais do segmento. “O momento é favorável para investir em FIPs”, afirma.
“O retorno tem se mantido positivo. Alguns dados que foram levantados no fim do ano passado mostram que o setor entregou retornos acima da Bolsa, com performance melhor que multimercados. E, na nossa visão, trata-se de um segmento no qual ainda há muito a se desenvolver”, analisa.
Segundo ele, há uma tendência entre os fundos de pensão de retomarem os investimentos em FIPs, após alguns anos longe desses ativos por conta de investimentos malsucedidos no passado e acusações de estarem envolvidos em corrupção. “Muitas fundações que tinham tirado os FIPs de suas políticas de investimento voltaram a analisar a possibilidade de aplicar nessa área. E há, também, um movimento do ambiente regulatório para impulsionar investimento de fundações em FIPs”, garante.
O gestor, ainda, destaca a menor vulnerabilidade dos FIPs em relação ao cenário macroeconômico, em meio às incertezas causadas pela interrupção na sequência de redução da taxa Selic e à relutância do Banco Central dos Estados Unidos (Fed) em aderir à política de corte dos juros. “Essa é uma vantagem do nosso setor, somos menos afetados pelas conjunturas de curto prazo”, diz.
“A gente trabalha com o outro lado do mercado, de empresas não listadas na Bolsa. Nossos fundos privados não sofreram perdas neste ano. As companhias, na média, vão bem, estão crescendo. A expectativa de juros futuros está se mantendo. A volatilidade não se apresenta nas cotas dos FIPs. Você busca retorno acima do que se busca na Bolsa, mas com menos volatilidade. Tem a questão da liquidez, mas para fundos de pensão, isso não é um problema”, comenta.
Abissamra é formado em administração de empresas pelo Mackenzie, com MBA pela FIA-USP, e pós-graduação na Fundação Getúlio Vargas e na HEC-Paris. Possui cerca de 30 anos de experiência no mercado financeiro e de capitais, com passagens por Credit Commercial de France, HSBC, BNP Paribas, entre outros.
Na Spectra desde 2013, é responsável pelas relações com os Family offices brasileiros, plataformas de gestão de fortunas e fundos de pensão locais. E ele exalta os resultados alcançados: “Conseguimos entregar rentabilidade superinteressante, nossos fundos estão rendendo, na média, 30% ao ano”.