Edição 367

Desde o início do regime de metas de inflação, observamos uma relação entre a inflação realizada e as expectativas de inflação um ano à frente. Em momentos em que a inflação acelera de forma consistente, vindo acima do projetado pelos economistas mês após mês, a tendência das expectativas são de incorporar tais erros e acompanhar, ao menos em parte, o movimento da inflação corrente. Isso também ocorre em situações de redução da inflação, como foi observado ao final da pandemia. De fato, existe um caráter i

Edição 367

Já escrevemos algumas vezes nessa coluna sobre a importância da diversificação e rebalanceamento das classes de ativos quando tratamos de investimentos que possuem volatilidade (renda variável, fundos imobiliários, investimentos no exterior e outras). Esta disciplina na construção e gestão das carteiras continua sendo essencial. Por outro lado, em momentos de juros altos como o que vivemos atualmente, as pessoas tendem a encurtar os prazos dos ativos e procurar investimentos atrelados a taxa de curto prazo

Edição 366

A tragédia que atingiu o Rio Grande do Sul, onde as fortes chuvas fizeram transbordar os rios e inundaram 467 dos 497 municípios gaúchos, mostrou a fragilidade das defesas que contam as cidades para se protegerem de eventos extremos. Infelizmente, eventos como esse que causaram tantos estragos e tanta dor ao povo gaúcho, poderão se tornar mais comuns daqui para a frente e atingir regiões em qualquer ponto do País e do mundo.
Nós conversamos com pessoas e entidades ligadas à Entidades Fechadas de Previ

Edição 366

Para Warren Buffet, 94 anos de idade, “a Índia tem oportunidades inexploradas”. Para Mark Mobius, 87, a Índia vai se tornar um grande centro mundial de semicondutores e dividir com a China o palco de software e produção industrial. Tais investidores têm décadas de história, mas continuam olhando para o futuro.
Se previdência é “pré-vidência”, precisamos ver agora o que vai acontecer na Índia amanhã.
Ao acompanhar o dinâmico embaixador da Índia no Brasil, Suresh Reddy, em visita à Abrapp, pude te

Edição 366

Por aqui continua tudo muito difícil, embora, quero crer, que o pior momento já tenha passado. Nós começamos a sentir os efeitos da enchente no dia 03/05/24, ainda de manhã, quando as águas do Guaíba começaram a avançar para o Centro Histórico de Porto Alegre, onde fica a sede da Fundação Banrisul - FBSS.
Às 09h da manhã tomamos a decisão de interromper os serviços, desligar os equipamentos, o CPD e proteger as nossas vidas. Quando chegamos no andar térreo do prédio a água já havia tomado conta de nos

Edição 365

A condução da política econômica, as projeções macroeconômicas e a análise de investimento são todas tributárias – conscientemente ou não – de dois números invisíveis, mas cruciais: o crescimento potencial das economias e a taxa de juros neutra. Pode parecer um tema acadêmico e envolto em economês castiço, mas é um debate que também perpassa o universo dos investimentos. Qualquer consideração sobre perpetuidade e custo de capital se baseia em hipóteses sobre esses números misteriosos. Crescimento e juros s

Edição 365

A geopolítica tem assumido um papel cada vez mais destacado na discussão da economia. Atualmente a quantidade de focos de tensão e conflitos abertos parecem estar acima da média histórica, mas o pior, talvez, seja o déficit de lucidez nas lideranças políticas do planeta. No passado o mundo tinha nomes como Eisenhower, Churchill, De Gaulle, Adenauer. E hoje, bem...
A lucidez escassa das lideranças aumenta a possibilidade de desatinos com graves consequências sobre as variáveis estritamente econômicas.

Edição 364

O ano começou difícil para os mercados, o que obviamente impactou negativamente as carteiras das EFPC. Isso deve nos preocupar? Até que ponto?
Em primeiro lugar, vamos nos lembrar da tirania do calendário. A precificação dos ativos não obedece às datas estabelecidas arbitrariamente para contar o giro da Terra ao redor do Sol, ou pelo menos não deveria, porque às vezes, em mercados pequenos, coisas estranhas acontecem.
O ano de 2023 foi o ano da paciência. Os resultados, nas carteiras de ações, só

Edição 364

No início de fevereiro de 2024, o Conselho Monetário Nacional (CMN) publicou as Resoluções nº 5.118 e 5.119, trazendo mudanças significativas para o mercado de renda fixa, especialmente no segmento dos ativos incentivados. Essas alterações afetam diretamente na elegibilidade dos lastros utilizados para emissão desses títulos, e seus prazos de vencimentos, o que resultará potencialmente na redução da oferta dessas classes de ativos de investimentos.
Adicionalmente à mudança trazida pela resolução

Edição 363

A formação de uma poupança nacional, sólida e robusta, é um dos grandes desafios ao crescimento de um país. É fundamental para as empresas, para as famílias e, especialmente, para fomentar os investimentos de que o país necessita para alcançar a sustentabilidade de um desenvolvimento econômico e social. No entanto, o fortalecimento dessa poupança não ocorre de forma natural. Depende de um olhar ativo da política financeira e econômica sobre os entraves, visando desobstruir os caminhos e abrir avenidas segu