Este ano a AZ Quest completou 21 anos de história, superando a marca de R$ 22 bilhões sob gestão distribuídos entre suas cinco estratégias: Renda Variável, Crédito Privado, Multimercados, Renda Fixa e Arbitragem.
Na estratégia de Crédito Privado especificamente, a AZ Quest superou a marca dos R$ 14 bilhões sob gestão, figurando como uma das maiores gestoras independentes no segmento. A área é capitaneada por Laurence Mello, ex Credit Suisse, que desde 2015 vem fazendo a gestão dos fundos de investimento através de um rigoroso processo de análise fundamentalista, gestão ativa do portfólio e gerenciamento de riscos de crédito.
Todos os fundos da estratégia se destacam ao longo dos anos pela consistência de performance e resultados alinhados com seus objetivos, sempre tendo como principal foco a alocação em ativos High Grade. Somente este neste ano, em linha com o cenário mais favorável para os ativos de renda fixa dada a alta da Selic, a estratégia captou mais de R$ 1.5 bilhões de recursos.
O AZ Quest Luce FIC Renda Fixa CP*, fundo mais conservador da casa e de liquidez D+1, por exemplo, foi eleito “Fundo Excelente” por quatro vezes pela Investidor Institucional e soma mais de R$ 6 bilhões, com um passivo bastante pulverizado e relevante concentração nas Entidades Fechadas de Previdência Complementar. “Considerando a abertura das taxas de juros recente e a própria dinâmica do mercado de crédito privado High Grade, que continuam apresentando fundamentos bastante sólidos, o Luce é uma boa opção para diversificar a parcela de renda fixa/liquidez dos fundos de pensão. Investimos nas companhias Investment Grade, as líderes do país com baixíssimo risco de crédito, e conseguimos buscar um retorno acima do custo de oportunidade e dos fundos DI, parte integrante do caixa das EFPCs”, explica Matheus Giannini, do time de Relações com Investidores Institucionais da AZ Quest. O fundo conta com um processo de rating interno da própria equipe da AZ Quest e é composto por ativos exclusivamente High Grade, referendado pelas maiores agências de rating globais. Seu portfólio contém, majoritariamente, títulos de emissões bancárias e debentures de baixo risco de crédito privado, além da parcela de títulos públicos federais.
Além do Luce, outro fundo da estratégia de crédito que vem ganhando destaque é o AZ Quest Supra FIC FIM CP*, produto enquadrado na classe multimercado estruturado das EFPCs. Com um maior orçamento de risco e meta de retorno entre CDI+3% e CDI+4% ao ano, o mandato busca gerar alpha através de uma parcela de crédito em debêntures locais e diversas subestratégias que não são contempladas no AZ Quest Luce: exposição ao mercado offshore, long and short bonds, derivativos de crédito, arbitragem IPCA x CDI e estratégia High Yield, por exemplo.
“Além da geração de alpha ao longo do tempo, o produto guarda importante descorrelação frente aos principais fundos de investimento e índices de mercado, notadamente o Ibovespa, IHFA e o juros, três dos maiores fatores de exposição dos fundos de pensão”, comenta Thiago Coupey, também do time de RI Institucional da casa.
A indústria de fundos de crédito vem, ao longo dos últimos meses, apresentando forte fluxo de captação liquida provenientes de ativos de mais risco. A elevada volatilidade do mercado, e em especial dos fundos de ações, somada à forte abertura dos juros locais acabou por trazer uma migração de recursos para ativos mais conservadores. Neste sentido, no mercado de crédito local, o primário segue ativo, com forte demanda contrabalanceada pelo alto volume de emissões. No mercado secundário, o volume de negociações continua forte, com liquidez e profundidade adequadas, após atingir níveis recordes no último trimestre de 2021. Por fim, no que tange aos fundamentos das companhias, especialmente no segmento High Grade, foco de atuação da AZ Quest, as empresas estão saudáveis, com baixa alavancagem e margens operacionais em patamares elevados historicamente.
*O AZ Quest Luce FIC Renda Fixa é enquadrado à Resolução CMN 4.994, na classe Renda Fixa.
**O AZ Quest Supra FIC FIM é enquadrado à resolução CMN 4.994, na classe Multimercado Estruturado.