Edição 375

Em março de 2025, o Tribunal de Contas da União - TCU aprovou a Instrução Normativa n° 99/2025. A norma dispõe sobre o monitoramento e a fiscalização sobre as Entidades Fechadas de Previdência Complementar-EFPC patrocinadas por entidades federais. Embora a regra seja aplicável somente para a esfera federal, possivelmente os Tribunais de Contas do Estados seguirão o padrão do TCU.
As EFPC são pessoas jurídicas de direito privado, que possuem uma esfera interna obrigatória de Conselho Deliberativo e Fi

Edição 375

A administração Trump 2.0 tem causado uma alta volatilidade no mercado global, sendo capaz de mover os preços dos ativos de forma dramática com apenas uma postagem em sua rede social. A elevação de tarifas a níveis observados apenas no início do século passado, combinada a níveis de incerteza semelhantes aos da pandemia, levanta questionamentos igualmente esdrúxulos: A guerra comercial afetará a ordem mundial? A economia global entrará em recessão? Os EUA enfrentarão uma estagflação? Os títulos americanos

Edição 374

Vou iniciar esse texto com algumas informações bem conhecidas no segmento previdenciário, de que os Fundos de pensão desempenham um papel fundamental na segurança financeira de milhões de pessoas, garantindo que, ao se aposentarem, tenham uma renda complementar. E, para cumprir com essa missão, os recursos que vão sendo acumulados pelos participantes (em conjunto com os patrocinadores/empregadores) são investidos pelos Fundos de Pensão em diversos ativos financeiros, adotando estratégias que visam o cresci

Edição 374

Todos os anos, investidores institucionais buscam encontrar a melhor classe de ativo para alocar recursos dos participantes, visando obter retornos superiores para a sua carteira de investimentos. De forma geral, essa alocação se baseia em expectativas de retornos que se utilizam de premissas de investimentos, que, por sua vez, em grande parte, consideram performances históricas e verdades absolutas de mercado para o ano seguinte. 2024 foi um bom exemplo disso – o ano começou com a crença majoritária que o

Edição 373

No dia 18 de setembro de 2024, motivado pela confiança no processo de desinflação, o banco central norte-americano (Fed) decidiu iniciar a redução do grau de restrição da política monetária, diminuindo a taxa básica de juros (Fed Funds) em 100 pontos-base ao longo das últimas três reuniões do ano. Desde então, os vértices mais longos da curva de juros apresentaram alta relevante, movimento incomum em períodos de redução da taxa básica de juros.
Nas últimas décadas, a leitura da política monetária como

Edição 372

A última sessão do Plenário do Tribunal de Contas da União (TCU) foi marcada pela eleição do novo presidente, o ministro Vital do Rêgo, e também, por uma expectativa. Esperava-se a deliberação de proposta de Instrução Normativa (IN) que redefiniria os contornos para o exercício do controle do Tribunal sobre as negociações de valores mobiliários e origens de déficits atuariais nos fundos de pensão com patrocinadores estatais federais.
A expectativa se justifica porque o modelo de controle por parte do

Edição 372

A elaboração da política de investimentos, realizada anualmente, representa um grande desafio para os fundos de pensão, especialmente para aqueles que operam com planos de benefício definido, que, na maioria dos casos, já se encontram na fase de concessão de benefícios. Neste ano, as dificuldades enfrentadas são ainda mais intensas em virtude da conjuntura política e econômica que se apresenta tanto no cenário internacional quanto no nacional.
Atualmente, o panorama global é marcado por uma complexida

Edição 371

No contexto da crescente educação financeira no Brasil e da busca por alternativas à previdência pública (INSS), a previdência complementar, especialmente as Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC), tem se tornado fundamental para garantir uma aposentadoria segura. As EFPCs são responsáveis por cerca de 95% dos pagamentos de aposentadorias nos últimos dez anos, conforme relatado pelo Ministério da Previdência Social. Embora perceba-se uma evolução do conhecimento sobre os produtos de investim

Edição 371

A gestão dos investimentos de entidades fechadas de previdência complementar precisa ter foco no longo prazo, avaliando cenários e tendências, para buscar a melhor rentabilidade dos ativos, no menor risco possível, e cumprir seu objetivo de pagar benefícios em dia e de forma eficiente aos seus participantes. E essa missão tem se tornando cada vez mais desafiadora. Como é amplamente sabido, a longevidade do brasileiro vem aumentando a passos largos. Segundo dados do IBGE, em quatro décadas, saltou de 57 ano

Edição 370

A Previdência é um tema apaixonante, pois abrange todas as funções do setor público na economia: estabilização macroeconômica, eficiência alocativa e distribuição de renda. Nesse contexto, todos os governantes precisam se debruçar sobre os desafios financeiros e atuariais da Previdência, pois tais despesas ocupam parte relevante do orçamento público, o que torna o regime previdenciário a maior referência para o custo de oportunidade de alocar recursos em outras políticas públicas.
É notório que a cont