Edição 365

A condução da política econômica, as projeções macroeconômicas e a análise de investimento são todas tributárias – conscientemente ou não – de dois números invisíveis, mas cruciais: o crescimento potencial das economias e a taxa de juros neutra. Pode parecer um tema acadêmico e envolto em economês castiço, mas é um debate que também perpassa o universo dos investimentos. Qualquer consideração sobre perpetuidade e custo de capital se baseia em hipóteses sobre esses números misteriosos. Crescimento e juros s

Edição 365

A geopolítica tem assumido um papel cada vez mais destacado na discussão da economia. Atualmente a quantidade de focos de tensão e conflitos abertos parecem estar acima da média histórica, mas o pior, talvez, seja o déficit de lucidez nas lideranças políticas do planeta. No passado o mundo tinha nomes como Eisenhower, Churchill, De Gaulle, Adenauer. E hoje, bem...
A lucidez escassa das lideranças aumenta a possibilidade de desatinos com graves consequências sobre as variáveis estritamente econômicas.

Edição 364

O ano começou difícil para os mercados, o que obviamente impactou negativamente as carteiras das EFPC. Isso deve nos preocupar? Até que ponto?
Em primeiro lugar, vamos nos lembrar da tirania do calendário. A precificação dos ativos não obedece às datas estabelecidas arbitrariamente para contar o giro da Terra ao redor do Sol, ou pelo menos não deveria, porque às vezes, em mercados pequenos, coisas estranhas acontecem.
O ano de 2023 foi o ano da paciência. Os resultados, nas carteiras de ações, só

Edição 364

No início de fevereiro de 2024, o Conselho Monetário Nacional (CMN) publicou as Resoluções nº 5.118 e 5.119, trazendo mudanças significativas para o mercado de renda fixa, especialmente no segmento dos ativos incentivados. Essas alterações afetam diretamente na elegibilidade dos lastros utilizados para emissão desses títulos, e seus prazos de vencimentos, o que resultará potencialmente na redução da oferta dessas classes de ativos de investimentos.
Adicionalmente à mudança trazida pela resolução

Edição 363

A formação de uma poupança nacional, sólida e robusta, é um dos grandes desafios ao crescimento de um país. É fundamental para as empresas, para as famílias e, especialmente, para fomentar os investimentos de que o país necessita para alcançar a sustentabilidade de um desenvolvimento econômico e social. No entanto, o fortalecimento dessa poupança não ocorre de forma natural. Depende de um olhar ativo da política financeira e econômica sobre os entraves, visando desobstruir os caminhos e abrir avenidas segu

Edição 363

Para um Brasil que poupa reconhecidamente pouco, insuficientemente qualquer que seja a métrica utilizada ou o objetivo para o qual se deseja direcionar os recursos, a poupança acumulada pela previdência complementar fechada parece um sonho. Mas na prática, se adequadamente fomentada, com certeza tem potencial para muito mais do que isso, ou seja, converter-se em um desejo concretizável, bastando ver a bem-sucedida experiência existente, especialmente sucesso observado nos países vinculados a OCDE.
Ond

Edição 363

Palavras têm força e significado. Esta é uma premissa válida para tudo na vida, da escolha do nome de uma pessoa ao registro de um produto ou da marca de uma empresa. Também para retratar a sua aderência algum segmento econômico. Por exemplo, ao nos referirmos à saúde, lembramos de prevenção; à indústria em inovação; ao agronegócio em produtividade, e assim por diante.
Nessa linha, para o setor da previdência complementar fechada, o mais adequado, a meu ver, seriam estabilidade e equilíbrio. Contudo,

Edição 363

As entidades fechadas de previdência complementar no Brasil vêm sofrendo mudanças, fruto das tendências de mercado e desafios a serem enfrentados. Em relação às tendências do mercado, podemos citar:

Transformação Digital - a incorporação de ferramentas tecnológicas, tais como sistemas mais atualizados, robôs e inteligência artificial, tornou-se essencial para incrementar a eficiência e segurança dos processos, a mitigação de erros e aumento da transparência, no sentido de aperfeiço

Edição 363

A evolução das inovações tecnológicas, de maneira exponencial, impõe mudanças de paradigmas de forma sistêmica, a exemplo do uso de aplicativos de Inteligência Artificial (IA), com suas múltiplas possibilidades de atuação, inclusive como apoio na gestão dos ativos. Nesse sentido, acreditamos que a adoção dessas tecnologias revolucionárias em nosso segmento de atuação, Entidade Fechada de Previdência Complementar (EFPC), tornarão-nos mais eficientes e assertivos na gestão, em especial dos investimentos.

Edição 363

Nos últimos anos, os gestores de fundos de pensão verteram a quase totalidade da poupança dos participantes para papéis de renda fixa do Tesouro Nacional. A opção é lógica e faz sentido, afinal as taxas de juros ainda estão atrativas para esses papéis e, na maioria das entidades, superam a meta atuarial dos planos BD e o índice de referência dos planos CD. Ou seja, menos riscos e certeza de rentabilidade no longo prazo, mesmo com os problemas causados pela obrigatoriedade de marcação desses ativos a mercad